Reines Schwarz-Weiß-Denken ist nicht der Weisheit letzter Schluss
Die meisten Vermögensverwalter in Deutschland halten die gezielte Auswahl überlegener Wertpapiere (sog. Stock-Picking) noch immer für das Qualitätsmerkmal ihrer Arbeit schlechthin. Dabei verfehlen sie aller Werbeversprechen zum Trotz regelmäßig den oft selbst gesteckten Vergleichsmaßstab. Wieder andere investieren nur in Fonds oder ETFs und schließen Einzelaktien vollständig aus. Sie verteufeln es gar, überhaupt daran zu denken. Wir präferieren eine ausgewogene Vorgehensweise. Diese fußt auf den Erkenntnissen der Finanzökonomen Jack Treynor und Fischer Black aus dem Jahr 1978. Dabei kann der Gesamtbestand an Wertpapieren gedanklich in zwei unterschiedlich große Segmente unterteilt werden. Das Gros des Wertpapierbestands funktioniert als Kern-Portfolio. Dieses Portfolio [...]
Die Zeit heilt alle Wunden
Ständige Wertschwankungen sind ein fester Bestandteil der Kapitalmärkte. Nur wer trotzdem dabeibleibt, kann sich unter dem Strich über positive Ergebnisse freuen. Quelle: JP Morgan Guide to the markets 2023 Die Historie zeigt: Wer 15 Jahre lang zu 100 Prozent in globale Aktien aus Industrieländern (z. B. mit dem MSCI World-Index) investiert war, wurde stets mit einem positiven Ergebnis belohnt. Je länger der Anlagezeitrum ist, desto höher war am Ende der Gewinn, auch wenn die Kurse in dieser Zeit immer wieder – und teils heftig – schwankten. Nach 40 Jahren Investitionszeit lag selbst die schlechteste [...]
Wann Gefühle wirklich stören
Ein erfolgreicher Investor zu sein ist in der Theorie einfach, in der Praxis jedoch sehr schwierig. Was ist der Grund für diesen Widerspruch? Nun, wir Menschen sind sehr anfällig für emotionale Reize, die uns leicht in die Irre führen können. Erfolgsgeschichten von anderen Investoren, die durch die Börse zu schnellem Reichtum gekommen sind, verleiten viele Anleger dazu, das Spiel der Profis mitspielen zu wollen. Und das obwohl die Erfolgsaussichten sehr gering ausfallen. Für den Großteil der Anleger führt dieser Weg zu katastrophalen Ergebnissen. Sie gehen zu viele Risiken ein, nehmen zu hohe Kosten in Kauf und geben sich den Emotionen [...]
Die verlorenen 5 Tage
Erfolgreiche Anleger verkaufen zum Höchstpunkt und kaufen wieder, wenn die Kurse niedrig sind. Das ist doch logisch! Leider funktioniert das in der Praxis überhaupt nicht. Grund dafür ist die menschliche Psyche. Fallen die Kurse mehrere Tage oder gar Wochen hintereinander, lassen sich viele Anleger besonders in Stressmomenten an der Börse gerne zu dem Gedanken hinreißen „Nichts wie raus hier. Das wird noch schlimmer“ und verkaufen. „Ich kann ja wieder einsteigen, wenn die Aktien günstig sind“, ist oft die Entschuldigung für das Handeln. Diese Überlegungen sind nur allzu menschlich. Trotzdem verfehlen sie ihr Ziel. Viele Anleger vergessen, dass sie hierbei [...]
Trendsport Schwimmen – Training für Geist und Körper
Wenn im Frühling die Temperaturen wieder steigen, ist der nächste Badeurlaub nicht mehr weit. Egal ob Sie im Hallenbad, im nahen gelegenen See oder im Meer ein paar Bahnen oder Runden schwimmen, neben der Abkühlung sorgen Sie gleichzeitig für ein gutes Herz-Kreislauf-Training. Schwimmen ist ein Ausdauersport. Wie andere Ausdauersportarten Radfahren, Joggen oder Skilanglauf wirkt es sich positiv auf unseren Körper aus. Die Aktivität bringt das Herz-Kreislauf-System in Schwung und stärkt die gesamte Muskulatur. Durch den Widerstand des Wassers ist Schwimmen ein echtes Ganzkörpertraining. Tatsächlich macht Schwimmen noch viel mehr mit unserem Körper. Regelmäßiges Schwimmen fördert offenbar unsere Gehirngesundheit auf [...]
Die besten Aktien auszuwählen ist (k)ein Kinderspiel!
„Ein gutes Unternehmen ist eine gute Aktie und ein schlechtes Unternehmen kann keine gute Investition sein.“ Diese These klingt logisch. Die empirische Forschung beweist jedoch vor allem für den ersten Teil der Aussage das Gegenteil. 2013 erhielt der Ökonom Eugene Fama den Wirtschaftsnobelpreis für seine Forschung zur Informationseffizienz der Kapitalmärkte. Demnach werden alle verfügbaren Informationen bereits in den Aktienkursen durch Aktionen der Marktteilnehmer reflektiert. Folglich sei das Erzielen einer höheren Rendite nur durch das Eingehen höherer Risiken möglich, da der Aktienkurs die Information über die Qualität eines Unternehmens bereits zum größten Teil einpreist. Trotzdem versuchen viele Anleger, ihre Entscheidungen [...]
Schatzsuche nach Aktienperlen lohnt selten
Viele private und professionelle Anleger sind der Überzeugung, dass es beim Investieren einzig und allein auf das richtige „Näschen“ ankommt. Sie setzen auf einzelne Unternehmen und „Geheimtipps“, von denen sie annehmen, dass sie sich besser entwickeln würden als der breite Aktienmarkt. Also verbringen sie viel Zeit mit dieser spannenden „Schatzsuche“. Erfolgreich ist dieses Stöbern nach vermeintlichen Perlen oft nicht. Geht es schief, trösten sie sich meist mit dem Spruch: Für eine höhere Rendite müssen nun mal höhere Wertschwankungen in Kauf genommen werden. Dass das nicht immer stimmt, zeigt eine Studie der Vermögensverwalter Brinson, Hood und Beebower aus dem Jahr [...]
Mehr Volatilität steht bevor, doch das Schlimmste könnte vorbei sein
In guten wie in schlechten Zeiten, das verspricht sich ein Brautpaar. Auch beim Investieren gehen Anleger und die Börse einen gemeinsamen und nicht immer ganz einfachen Weg miteinander.Ich habe in den zwei Jahrzehnten, die ich an der Börse aktiv bin, selten eine so turbulente Phase erlebt wie momentan. Tagen mit einer Markterholung folgen heftige Abstürze. Dabei gibt es oftmals kaum Nachrichten, die das starke Hin und Her rechtfertigten. Manchmal sind es geopolitische Themen, dann geben große Unternehmen ihre Gewinne bekannt, warnen, was den Ausblick auf das nächste Quartal angeht, oder es gibt neue Konjunkturdaten. Sobald die Ausblicke [...]
Immobilien: Eine merkwürdige Entwicklung
Immobilienaktien, wie Vonovia, Adler, Aroundtown, Deutsche Euroshop und viele mehr mussten jüngst deutliche Abschläge hinnehmen. Offene Immobilienfonds notieren dagegen weiter zu Höchstkursen. Dabei stehen sie vor den gleichen Herausforderungen wie die Immobilienaktien. Irgendwas kann da nicht stimmen. An der Börse werden Vonovia-Aktien, einer von Deutschlands größten Bestandshaltern von Wohnungen, gegenüber dem Kurs aus dem Sommer 2021 mit einem Abschlag von mehr als 25 Prozent gehandelt. Die Aroundtown-Aktie, vor gut einem Jahr noch bei rund 7 Euro, notiert heute bei etwas über 4 Euro. Das Papier der Adler Real Estate lag vor einem Jahr noch bei 12 [...]
Richtig investieren in Zeiten hoher Inflation
Die Inflation ist da und macht sich im Alltag bemerkbar. Mittlerweile liegt die offizielle Inflationsrate bei über 8 Prozent. Keine Frage: Das Thema wird uns noch länger beschäftigen. Allerdings ist davon auszugehen, dass die extremen Anstiege der letzten Monate nicht in diesem Tempo weitergehen können. Die aktuelle Inflation ist maßgeblich von der Entwicklung der Energiepreise getrieben. Die Kerninflation, die ohne die Preisveränderung des Energiebereichs berechnet wird, liegt hingegen bei 3,5 Prozent. Das ist nur knapp über dem Ziel der Notenbanken von rund 2 Prozent. Hohe Energiepreise werden uns wahrscheinlich noch mehrere Jahre begleiten. Jedoch ist [...]
