Besonders hart traf es klassische Sportartikelhersteller. Der Kurs der Puma-Aktie halbierte sich nach mehreren Gewinnwarnungen. Die Aktie von Deckers Outdoor verlor nach schwachen Zahlen ebenfalls die Hälfte ihres Wertes. Die Premium-Sportbekleidungsmarke Lululemon rutschte nach Warnungen zu Wachstum und Margen deutlich ab (-45,7 %). Adidas verbuchte trotz besserer operativer Ergebnisse ein Minus von 28,6 Prozent. Hier drückten vor allem die Zölle und die Zurückhaltung der Händler auf die Stimmung.

Der TOP Sport Global Equity konnte sich der schwachen Entwicklung nicht entziehen. Nach dem Rekordstand im vergangenen Jahr reduzierte sich der Anteilswert zum Jahresende 2025 um etwa 6,5 Prozent. Die Wertentwicklung lag dennoch nur leicht hinter der des MSCI World Consumer Discretionary Index. Hier zeigte sich, wie wichtig aktives Management in dem Fonds ist. Die zehn schwächsten Titel des Portfolios machten nur 13,55 Prozent aus. Das hielt die Verluste in Grenzen.

Positive Beiträge kamen von Asics (+20,7%) und Anta Sports (+3,5%). Beide Aktien hatten im Fonds eine hohe Gewichtung von jeweils über 2,7 Prozent. Die größten Gewinner stammten aus den Sektoren IT und Gesundheit. So war Samsung im vergangenen Jahr unser erfolgreichstes Investment mit einem Wertzuwachs von fast 130 Prozent. Die Aktie des Energydrink- und Proteinriegel-Herstellers Celsius Holding stieg um mehr als 73 Prozent. Mit einem Kursanstieg von fast 73 Prozent war die chinesische Alibaba-Aktie der drittbeste Wert im Fonds. Die Alibaba Group unterstützt mit ihrer cloudbasierten KI unter anderem die Winterspiele in Milano Cortina in diesem Jahr, ist aber auch im E-Sport aktiv.

2026 überwiegen die Chancen

Aktuell gehen wir mit gemischten, aber eher chancenreichen Erwartungen in das Jahr. Wachstumstreiber bleiben das Fitness- und Gesundheitsbewusstsein, Outdoor-Trends, E‑Commerce und technologische Innovationen. Viele Investmenthäuser rechnen mit einem wachsenden Umsatz von Sportartikeln, auch wenn die Nachfrage- und Margenentwicklung in einigen Segmenten unsicher bleiben. Nach den deutlichen Kursrückgängen ist der Sport 2026 sicherlich ein attraktives Wachstumssegment.