Marktsituation: Internationale Investoren haben die Bundestagswahl, die auch für Europa eine wichtige Richtungsentscheidung darstellt, mit einem positiven Vorzeichen abgehakt. In den USA wurde ein Übergangshaushalt zwischen Demokraten und Republikanern vereinbart, was auch auf eine Lösung für eine Anhebung der Schuldenobergrenze hindeutet. In China dagegen könnten die finanziellen Probleme bei verschiedenen Immobilienentwicklern, speziell bei Evergrande, noch eine Zeitlang die wirtschaftliche Stimmung in China belasten. Die Immobilienentwickler arbeiten im Regelfall auf Vorkassen, so dass Millionen von Chinesen Gläubiger dieser Gesellschaften sind. Zudem steht der Immobilienmarkt für einen bedeutenden Teil der finanziellen Vorsorge der chinesischen Bevölkerung. Hier steht noch eine Lösung aus.

Der TOP Vermögen Select Fonds konnte im dritten Quartal um 0,54 Prozent zulegen. Zuletzt haben viele Indizes von Höchstständen kommend, abgegeben. Der DAX steht aktuell rund 5,5Prozent unter dem Höchststand. Dies konnte der TOP Vermögen Select Fonds durch eine Absicherung weitgehend vermeiden. Die aktuelle Investitionsquote liegt bei 54 Prozent, womit genug Liquidität als Reserve bei möglichen Opportunitäten, zum Beispiel im Rahmen der anstehenden Quartalsberichte, zur Verfügung steht. Durch die leichten Zinssteigerungen in den USA, zum Beispiel bei den 10-jährigen US-Zinssätzen auf 1,5 Prozent, hat sich ein Favoritenwechsel an der Börse ergeben, welcher wohl bis Ende des Jahres anhalten dürfte. Gefragt sind in diesem Zuge Unternehmen, die bereits heute gute Gewinne erzielen, während Wachstumsunternehmen, die erst in absehbarer Zeit profitabel werden, an Attraktivität einbüßen. Hier sehen wir gute Chancen im Gesundheitsbereich mit neuen Positionen u.a. auf Merck Co. und Amedisys, so wie im Agrarbereich mit Nutrien.

Michael Thaler
Vorstand